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》頭條:別看錯!反彈不是反轉 底部不牢固小心當炮灰 發布時間:2017-04-22瀏覽次數:1986

頭條:別看錯!反彈不是反轉 底部不牢固小心當炮灰

本周(4.17-4.21)國內鋼價繼續大幅走低。黑色系期貨首當其沖,在空頭部隊主動加壓下,市場不斷洗盤,現貨價格也不斷出現新的底部。成品材價格最大跌幅達到200元以上,鋼坯價格最低跌破2700元整數關口,達到2680元。不過,此種情況在臨近周末出現“轉機”,期鋼盤面從周四開始發力,周五最高漲幅一度達到100多元。受此提振,現貨價格開啟低位反彈行情,市場價格一連多次上調。鋼坯重新回到2780元,其它成品材價格漲幅在幾十元不等。截至2017421,蘭格鋼鐵綜合價格指數達到127點,比上周同期跌3.4點;蘭格鋼鐵長材價格指數達到139.3點,比上周同期跌4.03點;蘭格鋼鐵板材價格指數達到115.7點,比上周同期跌2.72點。

在資金面和鋼市基本面不變的情況下,本周影響市場走向的主要是市場心態和資本運作的結果,這一邏輯依然在發揮著主導作用。在期鋼盤面跌破3000元整數關口,進而加速下跌的過程中,市場心態出現崩潰,對未來市場預期發生扭轉,踩踏行情盡顯,現貨價格一再探底,而需求跟進卻明顯乏力。就在市場疑問新的底部會在哪里的時候,期鋼盤面在2800元這個關鍵點位出現支撐,并且出現大幅反彈,現貨市場價格借機上拉,個別商家出現封庫操作,似乎新的轉機又要出現。

建筑鋼材

具體現貨價格方面,蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至4月21日,國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3359元,比上周同期跌141元,比上月同期跌527元。蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至4月21日,全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了672.44萬噸,比上周同期降57.66萬噸,幅度7.9%,比上月同期降18.24%,而比去年同期增25.88%。

板材

熱軋卷板價格方面,蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至4月21日,國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3040元,比上周同期跌80元,比上月同期跌681元。庫存方面,截至4月21日,國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到251.56噸,比上周同期增3.26萬噸,幅度為1.31%,比上月同期增8.15%,比去年同期高18.88%。

冷軋卷板價格方面,截至4月21日,國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為3807元,比上周同期價格跌127元,比上月同期跌712元。庫存方面,截至4月21日,國內24個重點城市冷軋板卷庫存量109.89萬噸,比上周同期增0.23萬噸,幅度0.2%,比上月同期增2.73%,比去年同期低4.02%。

中厚板價格方面,截至4月21日,國內10個重點城市20mm中板價格為3212元,比上周同期跌129元,比上月同期跌526元。庫存方面,截至4月21日,國內29個重點城市中厚板庫存量達到115.97萬噸,比上周同期增0.9萬噸,幅度0.78%,比上月同比增7.25%,比去年同期高45.39%

預測

那么,當前市場見底了嗎?此波上漲會持續多久?是超跌過后的技術反彈,還是一路突破3000點帶動現貨市場走出重圍?下周影響市場走向的主要因素又是什么?從目前來看,在宏觀貨幣政策穩中趨緊的大環境不變情況下,影響市場走向的邏輯仍然需要聚焦在供需結構、市場心理預期是否好轉以及資本運作情況,且下周是個比較關鍵的時間點。

目前,市場供需結構暫未發生變化,供大于求,市場仍是買方市場。一是粗鋼產量居高不下,3月粗鋼日均產量創歷史新高,據國家統計局最新數據顯示,3月全國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為7200萬噸、6200萬噸和9676萬噸,同比分別增長1.8%、增長1.3%和下降0.7%;其中,粗鋼日均產量達到232.26萬噸,創歷史新高。3月日均產量比1-2月增長了6.42%,這個增長幅度還是比較大的,在供給端對市場構成了壓力。其背后是高利潤的吸引,即便去產能一再加碼,限產令頻繁施壓,仍然擋不住鋼廠生產的熱情。而按照以往來看,只有在價格與價值出現明顯背離,虧損大面積提升,市場才會倒逼鋼廠被動減產,顯然目前還未達到這樣的條件。雖然經過連續的暴跌,部分品種價格已經基本接近成本線,但由于上游鐵礦石等原材料價格也在不斷走低,庫存積壓至1.3億噸的天量區間,鋼企生產成本降低,目前螺線的利潤空間仍然保持在200元左右。

二是,需求跟進明顯乏力。之前筆者在分析文章中曾提到,在房地產去杠桿以及限產、限購一再加碼的大背景下,基建建設將成為拉動需求的主要“扛大旗”者,在去年的基建建設紅利在今年年初釋放完畢過后,新的基建項目的釋放周期還未到來,雖然雄安作為千年大計在未來承接了一部分需求的拉動作用以及年初批復的基建項目對后期拉動需求均將起到或多或少的作用,但由于上下游傳導周期的原因,需求不可能立即釋放,而拉動鋼材消費的三駕馬車,房地產、基建以及制造行業,房地產最重要的指標新開工面積出現下滑。據北京市統計局419發布的房地產市場運行數據顯示,北京市房地產一季度新開工面積和竣工面積均同比下降超3成,其他大多數同期行業指標也出現不同程度的同比下滑,鋼材采購會受到影響。汽車、家電等制造業正在還去年透支消費的總賬,今年行情急轉直下,采購需求大幅減少。終端需求進入青黃不接檔期。

從市場心態來看,對于后期走勢有兩種看法。一種是年初即是高點,后期價格震蕩走低。一種是下跌是暫時的,后期仍將震蕩上行,價格底部高于去年水平。因此在操作手法上略顯不同,第一種殺跌套現,第二種延續去年的大漲思維,被空頭抓住機會反復“剪羊毛”套取利潤。此波行情當炮灰的多是前期大漲思維在作怪,認為已經跌到心理點位入場抄底,結果在市場醞釀大跌時抄底抄在半山腰。目前很難說后期哪種預期是正確的,有些不確定因素存在,但短期看不到反轉的條件。因此,此波上漲行情并不牢固,可看作是大跌過后的階段性技術反彈,行情反轉仍要看供需關系是否改善,去產能落實是否到位以及貨幣政策走向等等。下周市場心態會不會好轉將成為關鍵,期鋼能否突破3000點一路向上,站穩3000點以上市場反彈戰線會拉長些,否則將繼續向下出現新的價格底部,總體將表現沖高回落走勢。



 
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