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》“最靚的仔”午盤后跳水 黑色系如此“折騰”為哪般? 發布時間:2019-08-21瀏覽次數:226

“最靚的仔”午盤后跳水 黑色系如此“折騰”為哪般?


2019-08-20 08:24 來源: 期貨日報  我的鋼鐵網



今年以來,鐵礦石期貨無疑是商品期貨中“最靚的仔”。不過,近期黑色系的走勢開始分化,讓一些投資者無所適從。截至昨日(8月19日,下同)下午收盤,國內商品期貨多品種收紅,黑色系出現分化,鐵礦石沖高回落跌近1%,螺紋、焦煤小幅上漲。

有行業人士認為,昨日鐵礦石期貨領跌,對黑色系板塊整體形成拖累。

“近期黑色走勢分化,主要在于市場倒逼行業調整存在差異。”東嶺集團首席分析師任嬌嬌告訴期貨日報記者,螺紋鋼的焦點在鋼廠主動減產與高庫存如何消化,以及面對內憂外患的國內外宏觀環境,逆周期政策頻出的應對風險,市場表現比較謹慎;鐵礦石由于臺風影響導致庫存下降,但是近日礦石到港量超預期大增,誘使盤中極速下挫;焦炭期現背離結構維持,現貨當前居穩而期貨表現依舊偏弱。8月下旬之后,黑色逐漸進入交割月,基差行情為主,密切關注現貨變動及成交情況,而明年的遠期合約幾乎表現為近強遠弱。當前不僅僅是黑色,主要是整個商品的投資環境受宏觀不確定擾動最大,資金風險偏好明顯降溫。

進入8月份之后,鋼鐵現貨價格呈現出先跌后漲的態勢。月初起市場價格便延續上月的跌勢繼續探底,至月中累計跌幅達210—220元/噸。而自月中開始,價格出現了小幅反彈,反彈力度不大,僅有20—40元/噸。以線螺為例,據數據監測全國26個大中城市價格來看,截至8月19日HPB300/8mm高線平均價3997元/噸,較8月1日跌174元/噸;HRB400Φ20mm螺紋鋼平均價3795元/噸,較8月1日跌192元/噸。

分析師認為,價格加速下跌導致的直接后果就是鋼廠利潤被急劇壓縮,目前部分鋼廠已經是負利潤生產。鋼廠利潤被壓縮到臨界值,迫使多家鋼廠紛紛開始主動限產,后續的供給壓力明顯減弱。部分品種的社會庫存2個月以來首次出現下降,尤其是在臺風過境,各地陰雨天氣普遍,出貨受影響的情況下,庫存下降更顯得彌足珍貴,這表明下游需求開始好轉。預計最近的1—2周,各成品材的庫存都會迎來真正的轉折點。在供給壓力減弱,下游需求好轉的情況下,價格上漲缺的僅僅是一個“催化劑”,而這個“催化劑”就是環保。因此,8月下旬的鋼市價格或振蕩走高,鑒于上半月價格跌幅超預期,下旬的漲幅或擴大至100—200元/噸。

值得注意的是,8月16日當周,國內鋼材社會庫存終結了連續九周的上升態勢。主要原因系前期供需矛盾激化,鋼廠限產、減產范圍擴大,供應量有所縮減。據了解,本次庫存出現下降,是因為隨著前期鋼價快速下跌,短流程鋼廠虧損加劇,部分長流程鋼廠也出現小虧,刺激多地鋼廠聯合減產保價,使得產能釋放節奏放緩。

記者注意到,鐵礦石下跌跟近期鋼廠需求減少和發貨量增加不無關系。

數據顯示,發貨方面澳洲發往中國量1443.5萬噸,環比上周增加16.9萬噸;力拓發往中國量582.8萬噸,環比上周增加38.9萬噸;BHP發往中國量515.1萬噸,環比上周增加51.7萬噸;FMG發往中國量294.8萬噸,環比上周減少47.9萬噸。巴西發貨總量722.2萬噸,環比上期增加1.4萬噸;其中淡水河谷發貨量583.2萬噸,環比減少12.5萬噸;CSN發貨量62.1萬噸,環比減少11.9萬噸。全國26港到港總量為1576.9萬噸,環比減少291.3萬噸。需求方面,日均疏港總量254.65降39.24,64家鋼廠進口燒結粉總庫存1586,較上周減少17萬噸。

銀河期貨鋼鐵事業部相關人士認為,上周全球發運量小幅回落,中國鐵礦石到港量受臺風影響大幅回落,到港口下降291.3萬噸,港口庫存下降249.51萬噸,可見港口庫存降低主要是由于到港量下滑,而非需求的大幅提升。預計下周進口鐵礦石到港量有所回升。部分鋼廠開始主動減產保價;且上周螺紋周產大幅下降,鐵元素需求降低,而實際減產效果有待驗證。鐵礦石港口庫存較往年仍處于低位,且鐵礦石01合約深度貼水,有所支撐。由于鋼廠低庫存策略,需要關注淡季后鋼廠補庫節奏。中長期來看,由于上半年市場緊緊聚焦鐵礦石供給端缺口,下半年要尤其注意供給端形成的預期差風險。


 
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